2022 聯準會升息與科技股回檔

真實資料走勢

以期間起點為 0%，呈現各標的累積報酬率。資料來源：FinMind / Yahoo Finance。

事件背景

2020-2021 年大規模 QE 之後，2022 年通膨飆升（CPI 一度衝到 9.1%）。聯準會從 2022 年 3 月開始連續暴力升息，全年共升息 7 次，聯邦資金利率從 0% 拉到 4.5%。高估值的成長股首當其衝，NASDAQ 從 2021 年 11 月 16,212 點跌到 2022 年 12 月 10,213 點，跌幅 37%。NVDA 跌幅高達 65%，台積電（2330）從 688 元跌至 370 元，跌幅 46%。

觀察重點

• 升息週期 vs 科技股表現的反向關係
• 半導體（^SOX、NVDA、TSMC）跌幅遠大於整體大盤
• 2023 年 1 月起的反彈：升息預期見頂、AI 浪潮（ChatGPT）開始啟動
• 對比 2020 疫情後的 V 字 vs 2022 的緩跌：不同性質的熊市

思考題（Bloom 認知層次分層）